Фрагмент книги «Ошибки разумного инвестора»
***
Основным материалом для книги послужили письма Баффетта, годовые отчеты, выступления на общих собраниях акционеров Berkshire и интервью в СМИ. Я также изучил книги и статьи, написанные о нем. Приношу извинения, если вы обнаружите какие-либо ошибки и неточности.
Истории компаний Баффетта насчитывают не один год… а в некоторых случаях — несколько десятилетий. За это время практика бухгалтерского учета изменилась. Изменились и данные, представляемые в годовых отчетах Berkshire. Я старался учитывать это при интерпретации и показывать данные так, чтобы они были понятны и несли правильную идею. Как известно, в инвестициях и бизнесе для принятия эффективных решений нужны факты. Так же и в жизни!
В 2010-м инвестиционным менеджером Berkshire стал Тодд Комбс, а годом позже в компанию пришел Тед Вешлер. Они самостоятельно принимают инвестиционные решения. Поэтому сделки, у которых нет прямых указаний на то, что их совершал сам Баффетт, не упоминаются в этой книге.
Не забывайте, что я говорю о прошлых событиях. Конкретные годы указываются только для привязки историй ко времени. Разумеется, много чего происходило до них и после. Как вы знаете, у инвестора или бизнесмена ситуация меняется постоянно.
Я старался по возможности не обсуждать движение цен на акции. Для меня главное — показать инвестиционные возможности, методы их оценки и экономику бизнеса. Цены могут отклониться в ту или иную сторону в любой момент. Бенджамин Грэм верно заметил: «В краткосрочной перспективе рынок похож на машину для голосования, но в долгосрочной перспективе он больше напоминает автоматические весы».
***
Истории, которые я рассказываю, начинаются в 1965 году, когда Баффетт приобрел компанию Berkshire Hathaway Inc. Я очень надеюсь, что они помогут вам добиться успеха на инвестиционном поприще.
Основное внимание в книге уделяется примерам действий разумного инвестора. Помимо краткого обзора инвестиций Баффетта в ней приведены подсказки, помогающие улучшить инвестиционный инструментарий. Все это дает преимущество в поиске возможностей и принятии рациональных инвестиционных решений.
